五方光電成功過會 濾光片上市公司再添一員

五方光電被業內堪稱為繼歐菲科技、水晶光電之后的又一大紅外濾光片大廠。據悉,2000年以前,受制于技術和設備相對落后,國內精密光電薄膜元器件行業市場規模很小,進入21世紀后,歐美日韓的光電企業陸續在國內設廠,產業轉移趨勢逐漸形成,與此同時,歐菲科技、水晶光電等一批國內企業開始涉足精密光學薄膜元器件行業。
   近日,中國證劵會舉行第96次發審會,湖北五方光電股份有限公司(以下簡稱“五方光電”)作為當日唯一一家上會的企業,順利通過IPO申請審核,這也就意味著,國內濾光片上市公司再添一員。
 
  濾光片上市公司再添一員
 
  五方光電主營業務為精密光電薄膜元器件的研發、生產和銷售,精密光電薄膜元器件包括紅外截止濾光片、生物識別濾光片等。報告期內,其主要產品為紅外截止濾光片,主要應用于可拍照攝像頭、電腦內置攝像頭、汽車攝像頭和安防攝像頭等數碼成像領域,2018年下半年起,五方光電已實現生物識別濾光片的小批量生產、銷售。
 
  五方光電被業內堪稱為繼歐菲科技、水晶光電之后的又一大紅外濾光片大廠。據悉,2000年以前,受制于技術和設備相對落后,國內精密光電薄膜元器件行業市場規模很小,進入21世紀后,歐美日韓的光電企業陸續在國內設廠,產業轉移趨勢逐漸形成,與此同時,歐菲科技、水晶光電等一批國內企業開始涉足精密光學薄膜元器件行業。
 
  自2002年底開始,歐菲科技開始量產紅外截止濾光片,2013年歐菲科技開始向產業鏈下游延伸,布局攝像頭模組產業,其生產的紅外截止濾光片逐漸轉為自用,并且隨著歐菲科技攝像頭模組產銷量的快速擴張,目前其已成為攝像頭模組領域的最重要的生產企業之一,也是紅外截止濾光片市場的重要需求方。
 
  查詢發現,另外一家濾光片大廠水晶光電成立于2002年,自2006年起,紅外截止濾光片成為水晶光電的主導產品,出貨量逐年上升,目前水晶光電的紅外截止濾光片出貨量位居行業第一。
 
  而五方光電也瞄準了紅外濾光片這一市場。據了解,自2010年起,五方光電的實際控制人相繼投資設立了蘇州五方、東莞五方和公司前身,開始從事濾光片研發、生產和銷售業務。
 
  2015年,為了降低成本、提高生產效率,同時避免同業競爭和消除關聯交易,該公司實際控制人以公司為主體整合了蘇州五方和東莞五方的紅外截止濾光片業務,并將主要生產能力轉移至湖北荊州,經過多年的發展,該公司已成為國內主要紅外截止濾光片生產商,具有較高的市場占有率和品牌知名度。
 
  報告期內,五方光電紅外濾光片的直接客戶為舜宇光學、歐菲科技、丘鈦科技、信利光電等國內大型攝像頭模組生產廠商以及日本旭硝子等知名光學玻璃制品公司,終端客戶主要包括華為、OPPO、vivo、小米等知名智能手機品牌廠商。
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  在智能手機市場,集中度較高,而濾光片廠商五方光電自然也不例外。由于攝像頭模組市場集中度較高,五方光電客戶較為集中。報告期內,五方光電前五名客戶銷售收入合計占比分別為94.28%、94.58%、91.44%和84.33%。
 
  據了解,報告期前五大客戶中,舜宇光學、丘鈦科技為蘇州五方2011年開發的客戶;信利光電為蘇州五方2013年開發的客戶,江西盛泰光學有限公司、廣東光陣光電科技有限公司、湖北三贏興電子科技有限公司和光寶電子(廣州)有限公司為東莞五方2013年開發的客戶。
 
  2015年,五方光電開發了歐菲科技這家攝像頭模組龍頭企業,隨后,歐菲科技的采購量逐年增加并于2017年成為五方光電的第一大客戶,截止2018年上半年,歐菲科技依然是五方光電的第一大客戶。
 
  最近三年,隨著主要終端客戶華為、小米、OPPO、vivo等需求增加以及雙攝手機的普及,五方光電的營收呈現穩步增長,復合增長率為60.24%。
五方光電成功過會 濾光片上市公司再添一員
  據招股說明書披露,五方光電2015年—2018年上半年營收分別為2.43億元、4.55億元、6.24億元和2.49億元;分別實現凈利潤0.48億元、1.38億元、1.68億元和0.63億元。
 
  其中,2017年五方光電營收創新高。據了解,2017年五方光電具有較高的品牌知名度,市場占有率達13.9%。
 
  募集6.3億元投資兩大項目
 
  智能手機等消費類電子產品不斷的更新換代,使得精密光電薄膜元器件等上游行業的產品不斷升級。
 
  近年來,光學領域成為智能手機創新的重要方向,終端用戶對手機拍照質量的要求不斷提高,使得雙攝成為高端智能手機的標配,除雙攝滲透率不斷提高外,部分品牌的旗艦機型(如華為P20 Pro和Mate 20)進一步推出三攝產品,從而加大紅外截止濾光片的市場需求。
 
  另外一方面,在智能手機全面屏的浪潮下,3D人臉識別、虹膜識別等技術已成為高端智能手機實現全面屏的主流解決方案,目前,已成熟運用該解決方案的產品包括iphone X和三星Note 7等,2018年以來,華為、OPPO、vivo和小米等國內知名手機廠商積極布局3D人臉識別領域,目前OPPO和小米的新款產品已搭載該功能,隨著全面屏手機滲透率的提高,生物識別濾光片的市場需求亦將大幅上升。
 
  為適應下游市場發展趨勢,五方光電不斷加強研發力度,2017年該公司開始進行樹脂紅外截止濾光片的研發,2018年實現量產,該產品具有更薄、任性更強的有點,且能夠更好的解決低角度光偏移問題,進一步提高智能手機成像質量;2018年,其生物識別濾光片已小批量生產,主要用于國內高端智能手機的旗艦手機。
 
  長期來看,由于作為當前市場主流產品的4G手機不適用5G標準,5G的推廣將顯著刺激消費者的換機需求,同時帶來智能手機硬件配置升級,雙攝、三攝滲透率將提升,用于滿足超高清視屏、無人駕駛等功能的紅外截止濾光片市場需求將顯著增長,同時人臉上識別、AR/VR等功能的普及,將帶動生物識別濾光片的需求增長。
 
  針對5G帶來的發展機遇,五方光電在招股說明書上披露,公司擬通過實施募投項目“藍玻璃紅外截止濾光片及生物識別濾光片生產中心建設項目”,擴大紅外截止濾光片產能,新增生物識別濾光片產能,實現產品的多元化和高端化,滿足5G發展帶來的市場需求。
五方光電成功過會 濾光片上市公司再添一員
  據了解,五方光電本次發行募集資金8.63億元,募集資金5.58億元擬用于藍玻璃紅外截止濾光片及生物識別濾光片生產中心建設項目、1.55億元擬用于研發中心項目、1.5億元擬用于補充營運資金。
 
  五方光電表示,藍玻璃紅外截止濾光片及生物識別濾光片生產中心建設項目由五方光電實施,將新建廠房9萬平方米,同時引進一批國內外先進生產設備、輔助設備及檢測設備210套。項目建設完成以后,預計新增藍玻璃紅外截止濾光片產能3億片/年,新增生物識別濾光片產能1.2億片/年,本項目預計年平均新增營業收入5.46億元。通過實施本項目,公司將建設國內一流的精密光電薄膜元器件生產基地,解決現有產能不足的矛盾,實現產品結構的多元化和高端化并為公司提供良好的投資回報和經濟效益。
 
  對于研發中心項目,筆者獲悉,五方光電該項目的研發方向為應用手勢識別、動作追蹤、AR/VR等功能的生物識別濾光片、光通訊濾光片以及應用于自動駕駛的車載攝像頭濾光片等應用技術。該項目由五方光電進行實施,擬新建總面積8000平方米的研發大樓,同時計劃購置研發設備56臺/套。
 
  五方光電表示,通過實施本項目,公司將研發中心建設成為新技術儲備基地、量產測試基地以及對引進技術的消化吸收與創新基地,同時引進更多高級技術人才;本項目將為公司提供濾光片設計開發、優化生產工藝、提高良率與降低生產成本的創新研究平臺,將進一步提升公司的生產技術和工藝水平,開發新產品、新技術,從而大幅提高公司產品研發與技術創新能力。
 
  除了上述兩大項目外,五方光電擬1.5億元將用于補充營運資金。五方光電在招股說明書上直言,根據國內濾光片企業的發展現狀,下游行業客戶通常會將供應商的資金實力作為考量其抗風險能力的重要指標之一,因此利用募集資金補充營運資金具有必要性。
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